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有色板块三季度行情速递及四季度展望

时间:2018-10-22 上午 04:17:53来源:本站 作者:admin 点击:4次
众所周知,我国商品期货成交量已连续多年位居世界第一,并成为全球最大的油脂、塑料、煤炭、黑色建材期货市场和第二大农产品、有色金属期货市场。2018年,市场恐慌情绪对市场产生利空影响,三季度有色金属普遍震荡整理,而近期宏观情绪的逐渐缓解也助推了基本金

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  众所周知,我国商品期货成交量已连续多年位居世界第一,并成为全球最大的油脂、塑料、煤炭、黑色建材期货市场和第二大农产品、有色金属期货市场。2018年,市场恐慌情绪对市场产生利空影响,三季度有色金属普遍震荡整理,而近期宏观情绪的逐渐缓解也助推了基本金属盘面的回暖上升。在此,小编为大家一同回顾2018三季度有色板块各品种行情,并展望四季度走势。


  铜:


  在宏观利空主导行情下,三季度铜价仍以震荡下行为主,发改委强调加大基础设施领域补短板力度,叠加国家拟减轻企业压力,降低企业增值税及所得税,宏观预期有所回暖,叠加三大交易所库存持续下滑至低位,铜价呈现低位反弹,重回5万上方。展望10月,宏观压制边际减弱,旺季有望支撑库存持续下降,预计铜价维持偏强,沪铜主力主波动区间49500-51500元/吨。密切关注宏观事件及美元走势对市场的影响。


  铝:


  库存方面,截至9月27日,上期所期货库存为660622吨。虽然依然处于近3年的高位,但是铝锭库存持续减少。值得注意的是,国内氧化铝价格出现一定回落,上海有色网氧化铝均价为3284元/吨,较9月中旬有所回落,电解铝的成本端支撑亦有所减弱。政策方面,从京津冀公布的限产方案来看,今年电解铝行业不在单独列为减产行业,而是纳入有色行业,这或预示着今年京津冀地区采暖季的限产力度不及去年,这或是利空铝价的最大因素。预计四季度铝价跟随电解铝成本震荡运行,运行区间14000-15000。


  锌:


  截至9月27日,上期所锌期货库存为5060吨,处于近6年低位。LME锌库存203650吨,亦处于近6年低位。极低的境内外库存水平短期或对锌价形成支撑。下游需求方面,下半年我国多个基建项目施工,或利好锌价。但境外矿山逐步复产,锌市供应从中期来看面临压力,而且全球宏观氛围尚未回暖,亦会对锌价造成利空影响。锌价四季度或震荡运行,运行区间20000-23000。关注宏观消息对锌价的影响。


  铅:


  截至9月27日,上期所铅库存9546吨,高于去年同期的4581吨。四季度为启动型铅酸蓄电池的消费旺季,铅是需求或有转好可能。供应方面,由于废电瓶价格较为坚挺,再生铅企业利润缩窄至258.33元/吨,短期开工意愿或减弱,而采暖季限产和环保检查亦将对再生铅的供应造成一定影响。综合来看,消费旺季将至,铅市需求端或回暖后,但库存高于去年同期,表明供应有所增加。预计四季度铅价震荡运行,运行区间17500-19500。


  镍:


  受宏观偏空情绪影响,三季度镍价走势以震荡下行为主。供应端来看,三季度镍矿供应比较充裕,但高品位镍矿仍偏紧。需求端,不锈钢利润不断提升,三季度 300 系不锈钢产量持稳为主。库存方面,目前境内外两大交易所的镍库存均下滑至两年内的低位。综合来看,长期关停的镍生铁工厂受高盈利驱动复产,叠加国内及印尼新产能的投放,预计四季度镍铁产量与进口量将继续增加。而不锈钢消费旺季来临,需求逐渐好转,对镍价形成支撑,预计四季度镍价将震荡偏强运行,运行区间100000-108000元/吨。


  锡:


  今年以来,沪锡走势一直以震荡整理走势为主。锡矿方面,三季度国产矿受到环保检查影响,缅甸矿的运输受到雨季影响,产量均受到抑制。锡锭方面,国内产能基本平稳,供应过剩的状况逐渐改善,原料问题和环保检查常态化将抑制锡锭产量释放。消费端来看,上半年锡下游消费平稳偏弱,目前仍呈现供需两不旺的格局。综上所述,预计今年四季度,沪锡重心有望上行至15万元/吨以上,届时国内的部分隐性库存或将释放,从而给价格带来压力。


  总的来说,四季度仍需关注宏观事件及相关环保政策对市场的影响,预计有色金属整体将偏强震荡运行。(以上观点仅供参考,请及时关注市场行业及关键要素的变化!)

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